{"id":7607,"date":"2024-09-26T08:39:06","date_gmt":"2024-09-26T08:39:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.oepb.org\/web\/?p=7607"},"modified":"2024-09-26T08:39:06","modified_gmt":"2024-09-26T08:39:06","slug":"los-grandes-armadores-de-linea-recuperan-el-pulso-de-la-rentabilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.oepb.org\/web\/2024\/09\/26\/los-grandes-armadores-de-linea-recuperan-el-pulso-de-la-rentabilidad\/","title":{"rendered":"Los grandes armadores de l\u00ednea recuperan el pulso de la rentabilidad"},"content":{"rendered":"\n

Alcanzan un margen medio por encima del 20%, una cifra que s\u00f3lo hab\u00edan registrado durante el pujante y excepcional negocio pand\u00e9mico<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

iStock<\/strong><\/p>\n\n\n\n

I\u00f1aki Carrera<\/strong> Bilbao<\/p>\n\n\n\n

26 de septiembre de 2024<\/p>\n\n\n\n

Los principales armadores de l\u00ednea han recuperado el pulso de la rentabilidad en sus cuentas de resultados del segundo trimestre del a\u00f1o, alcanzando un margen medio de explotaci\u00f3n que ha superado el 20%, \u201cuna cifra que s\u00f3lo se hab\u00eda registrado con anterioridad durante la pandemia de Covid-19\u201d, seg\u00fan un informe de Alphaliner. El 7 de enero de 2022, en plena epidemia, el \u00edndice Shanghai Export Containerized Freight (SCFI), el indicador de referencia de los fletes en el mercado spot para el comercio exterior de China, toc\u00f3 el cielo con un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 5.110 puntos.<\/p>\n\n\n\n

El trabajo de Alphaliner no incluye al \u00edtalo-suizo Mediterranean Shipping Company (MSC), el l\u00edder mundial en el negocio del transporte mar\u00edtimo de contenedores, que no hace p\u00fablicas su cuentas. En su ranking de beneficio operativo tampoco est\u00e1 la naviera CMA CGM, la tercera de la industria por detr\u00e1s de la danesa Maersk, ya que hace tiempo que la francesa no informa sobre su Ebit (beneficios antes de intereses e impuestos).<\/p>\n\n\n\n

En cualquier caso, la rentabilidad media de nueve de los once mayores carriers de l\u00ednea, tal como se puede observar en el cuadro adjunto, pas\u00f3 del 11,4% obtenido en el primer trimestre del ejercicio<\/a> al 21,6% del segundo. Este aceler\u00f3n ha sido posible gracias al aumento de los fletes<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsto marca un nivel de rentabilidad de los navieros s\u00f3lo superado antes entre el cuarto trimestre de 2020 y el mismo periodo de 2022, cuando la pandemia estaba en su apogeo. El margen medio del primer trimestre de 2024 fue el m\u00e1s alto desde 2010\u201d, explican los analistas de Alphaliner.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLas compa\u00f1\u00edas se han beneficiado de tres meses completos de tarifas muy altas, ya que los cargadores adelantaron sus compras para evitar los posibles problemas de entrega que puedan surgir seg\u00fan avanza el a\u00f1o. De hecho, las importaciones han pasado del cl\u00e1sico \u2018just in time\u2019 al \u2018just in case\u2019\u201d, a\u00f1aden.<\/p>\n\n\n\n

La cr\u00edtica situaci\u00f3n en Oriente Medio se mantiene \u2018sine die\u2019 y m\u00e1s con la apertura del nuevo frente en L\u00edbano<\/p>\n\n\n\n

El aumento de los fletes y el nuevo modelo que se est\u00e1 imponiendo en la cadena de distribuci\u00f3n han estado impulsados por los ataques de los hut\u00edes en el mar Rojo y el \u00cdndico, que arrancaron en noviembre de 2023 y obligaron a los armadores a tomar la ruta m\u00e1s larga por el Cabo de Buena Esperanza y a esprintar para hacerse con toda la oferta de tonelaje existente en el mercado<\/a>. La cr\u00edtica situaci\u00f3n en Oriente Medio se mantiene \u2018sine die\u2019, m\u00e1s teniendo en cuenta que Israel, adem\u00e1s de la guerra contra la organizaci\u00f3n yihadista Ham\u00e1s en Gaza (Palestina), ha abierto un nuevo frente en L\u00edbano contra la milicia chiita Hezbol\u00e1. Ambos grupos, al igual que los insurgentes hut\u00edes en Yemen, est\u00e1n patrocinados por Ir\u00e1n, que ha amenazado al Estado jud\u00edo con una represalia \u201cinevitable\u201d.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Otra incertidumbre que ha hecho reaccionar a los importadores anticipando los inventarios de la campa\u00f1a de Navidad es el nombre del nuevo inquilino de la Casa Blanca tras las elecciones presidenciales en EEUU del pr\u00f3ximo 5 de noviembre. Ante la eventualidad de que el ganador sea Trump, que lleva bajo el brazo un programa comercial a\u00fan m\u00e1s proteccionista y beligerante contra China que cuando ocup\u00f3 el despacho oval entre 2017 y 2021<\/a>, los cargadores han hecho un movimiento para \u2018salvar los muebles\u2019 en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

Con este escenario de fondo, el SCFI super\u00f3 los 3.700 puntos en junio pasado, permitiendo a los armadores mejorar su beneficio operativo. No obstante, a partir de julio, los fletes han bajado de manera escalonada<\/a>, situ\u00e1ndose hoy el citado \u00edndice de referencia en los 2.360 puntos. Por su parte, el SCFIS, otro \u00edndice de la Bolsa de Shanghai basado en los fletes liquidados<\/a>, est\u00e1 en los 3.285 puntos para las ventas desde China a Europa, en claro retroceso frente a los m\u00e1s de 6.000 puntos de julio<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan cifras de Alphaliner, entre abril y junio pasados, el resultado de explotaci\u00f3n agregado de los nueve armadores sum\u00f3 6.100 millones de d\u00f3lares, \u201cuna cifra que contrasta con los 4.400 millones del mismo periodo de 2023\u201d, que fue \u201cel \u00faltimo coletazo\u201d del pujante mercado pand\u00e9mico. No obstante, el guarismo del segundo trimestre de 2023, cuando los fletes ya estaban en ca\u00edda libre y amenazaba borrasca en forma de guerra de precios entre los navieras<\/a>, est\u00e1 maquillado \u201cpor los buenos resultados de las compa\u00f1\u00edas europeas, cuyo modelo de negocio, con contratos a m\u00e1s largo plazo, garantiza un desfase temporal en la reacci\u00f3n de la tarifas\u201d, expresan desde la consultora mar\u00edtima.<\/p>\n\n\n\n

LOS ARMADORES EUROPEOS PIERDEN RENTABILIDAD FRENTE A LOS ASI\u00c1TICOS<\/strong>
El informe de Alphaliner muestra que, al igual que ocurri\u00f3 en los primeros d\u00edas de la pandemia, \u201clas navieras con una fuerte exposici\u00f3n a las exportaciones de Extremo Oriente obtuvieron los mejores resultados en el \u00faltimo trimestre\u201d. Es el caso de la taiwanesa Evergreen Marine Corporation<\/a> (EMC), que obtuvo el mayor margen entre su pares -un 30,7%-, tras alcanzar un Ebit de 1.000 millones de d\u00f3lares. Adem\u00e1s, la compa\u00f1\u00eda con sede en Taip\u00e9i ha encabezado este ranking en siete de los \u00faltimos 14 trimestres debido al \u201caumento de sus ingresos\u201d y a \u201cla aplicaci\u00f3n de un eficaz programa de control de costes\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, la tambi\u00e9n taiwanesa Wan Hai complet\u00f3 su recuperaci\u00f3n en el periodo despu\u00e9s de cuatro trimestres de p\u00e9rdidas en 2023 y modestos beneficios en el primero de 2024. La naviera logr\u00f3 el segundo mayor margen -un 28,5%-. Wan Hai ha recibido 40 portacontenedores en los dos \u00faltimos a\u00f1os, a\u00f1adiendo 265.000 teus de capacidad, lo que, en opini\u00f3n de Alphaliner, significa que, \u201ccon unos costes en ascenso, se habr\u00eda enfrentado a unas cifras muy diferentes sin el impacto de la crisis del Mar Rojo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

MAERSK OBTIENE BENEFICIOS, PERO OCUPA DE NUEVO EL \u00daLTIMO PUESTO EN LA LISTA<\/strong>
Como contrapunto, los m\u00e1rgenes de los carriers europeos son \u201cmucho m\u00e1s bajos\u201d, ya que \u201cest\u00e1n menos expuestos a los mercados de Asia y se centran m\u00e1s en los contratos de larga duraci\u00f3n [que renuevan anualmente con los cargadores]\u201d. En concreto, entre los nueve armadores, Maersk registr\u00f3 el ratio m\u00e1s peque\u00f1o, apunt\u00e1ndose su tercer trimestre consecutivo en la parte baja de la clasificaci\u00f3n. Sin embargo, volvi\u00f3 a los n\u00fameros negros en el segundo trimestre<\/a>, registrando una rentabilidad del 5,6% en su negocio mar\u00edtimo, frente a los dos puntos del primero. La alemana Hapag-Lloyd<\/a> obtuvo un margen del 9,8%, tras encajar una ca\u00edda interanual de las tarifas de siete puntos. Alphaliner se hace eco de que \u201cambas compa\u00f1\u00edas han indicado que esperan unos resultados m\u00e1s firmes en el tercer trimestre, a medida que el impacto de la subida de los fletes vaya calando en sus modelos de negocio\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La danesa Maersk y la alemana Hapag-Lloyd conf\u00edan en resultados m\u00e1s firmes en el tercer trimestre<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, la surcoreana HMM<\/a> y la china Yang Ming muestran su fortaleza, compartiendo el tercer puesto con una rentabilidad id\u00e9ntica del 26,9%. Ambas compa\u00f1\u00edas operan aproximadamente tres cuartas partes de su flota fuera de Lejano Oriente. Adem\u00e1s, la naviera con sedes en Se\u00fal y Busan tuvo el mayor aumento interanual de los fletes medios, anot\u00e1ndose una subida del 55%, siempre seg\u00fan cifras de Alphaliner.<\/p>\n\n\n\n

En sentido contrario, la israel\u00ed ZIM<\/a> y el grupo chino Cosco<\/a> registraron \u201cmayores aumentos de volumen, pero menores incrementos de los fletes\u201d, por lo que \u201csus rentabilidades fueron ligeramente inferiores\u201d. La japonesa ONE fue la excepci\u00f3n, ya que, a pesar de que \u201cexplota dos tercios de su flota fuera de Extremo Oriente, alcanz\u00f3 un margen del 15,8%. Sus vol\u00famenes aumentaron un 11% interanual, pero las tarifas s\u00f3lo un punto, \u201cprobablemente como reflejo de su modelo de negocio, m\u00e1s centrado en los contratos\u201d. Por \u00faltimo, el informe de Alphaliner muestra que el armador franc\u00e9s CMA CGM<\/a> ocup\u00f3 el s\u00e9ptimo puesto por Ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) en el segundo trimestre, el m\u00e1s alto de los carrier europeos. La naviera registr\u00f3 un descenso interanual de las tarifas del 7%, pero consigui\u00f3 aumentar sus vol\u00famenes en la misma medida, hasta los 5,98 millones de teus, \u201cla cifra m\u00e1s alta jam\u00e1s alcanzada por la compa\u00f1\u00eda en un periodo de tres meses\u201d, concluye la consultora mar\u00edtima.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alcanzan un margen medio por encima del 20%, una cifra que s\u00f3lo hab\u00edan registrado durante el pujante y excepcional negocio pand\u00e9mico iStock I\u00f1aki Carrera Bilbao 26 de septiembre de 2024 Los principales armadores de l\u00ednea han recuperado el pulso de la rentabilidad en sus cuentas de resultados del segundo trimestre del a\u00f1o, alcanzando un margen medio … <\/p>\n

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